数据中心需求激增，30.3亿美元营收远超预期，存储芯片巨头闪迪的亮眼财报揭示了AI浪潮下存储行业的结构性转变。
盘后交易中，闪迪股价飙升超过15%，市场对这一业绩反应迅速而强烈。业绩的强劲增长主要得益于数据中心业务，特别是人工智能基础设施的广泛采用。闪迪的数据中心部门营收达到4.4亿美元，环比增长64%。
而早在2025年11月，闪迪已宣布将NAND闪存合约价格上调50%，这是该公司年内的第三次涨价，累计涨幅超过70%
01 事件全景
闪迪作为全球领先的存储解决方案提供商，在2026财年第二季度交出了一份超出市场预期的成绩单。这家公司于2025年2月完成了与西部数据的分离，成为独立运营的存储企业。
根据公司于2026年1月29日发布的财报数据，在截至2026年1月2日的财季中，闪迪实现营收30.25亿美元，显著超过分析师预估的26.7亿美元。
这一数字环比增长31%，同比大幅增长61%，非通用会计准则稀释每股收益达到6.20美元，超出市场预期77.65%。
公司对下一季度的业绩指引同样强劲，预计营收在44亿美元至48亿美元之间，非通用会计准则稀释每股收益预计在12.00美元至14.00美元之间。这一乐观预测反映了闪迪管理层对数据中心、边缘和消费者市场对其存储解决方案持续需求的信心。
盘后交易中，闪迪股价应声上涨超过15%。
02 行业变革
闪迪此次业绩爆发，不仅仅是一家公司的胜利，更是存储芯片行业结构性转变的重要标志。
行业景气周期反转：从2025年第二季度起，全球存储行业景气度开始触底反弹。闪迪在2025年11月将NAND闪存合约价格上调50%，三星、美光及长江存储、兆易创新等存储厂商纷纷跟进上调价格。
这种涨价趋势预计将持续至2026年底，产业高景气度则至少延续至2027年。铠侠近日表示，其2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计NAND供应紧张的局面将至少持续至2027年。
供需关系重构：闪迪首席执行官David Goeckeler在高盛科技峰会上表示，数据中心业务已成为公司主要的增长动力，且增势仍在加速。该公司明确表示，市场对其NAND闪存产品的需求已明显超出当前供应能力，这种供需失衡状态预计将持续至2026年之后。
TrendForce数据显示，2025年第二季度全球NAND位元出货量增速（22%）仍低于需求增速（28%），供需缺口持续扩大。
产业链格局演变：在AI需求拉动下，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年。闪迪正在加快推进其NAND闪存技术路线图，预计到2025年底，BiCS8 3D闪存在产品组合中的占比将从原来的个位数大幅提升至40%至50%。
公司的高带宽闪存（HBF）技术预计将于2026年底准备就绪，相关产品有望在2027年初上市。
03 产业涟漪
闪迪业绩的强劲表现，正在沿着产业链向下传导，对上下游企业产生深远影响。
直接受益的存储模组企业：德明利作为SSD企业存储领域的佼佼者，股价表现活跃。公司预计2025年实现营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%。
江波龙凭借其在各类存储产品领域的全面布局，成为模组行业的领军企业。香农芯创近日公布业绩后，股价出现显著上涨，巩固了其在行业中的领先地位。
产业链扩展效应：佰维存储在业务模式上与德明利相似，也是SSD存储的重要参与者。公司预计2025年实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。
普冉股份通过并购诺亚长天实现对SHM的间接控股，从而承接了SK海力士剥离的2D NAND相关业务，以进一步丰富产品线。
此外，国内存储芯片龙头企业兆易创新也在本轮涨价潮中受益，其业绩同样表现出色。
核心逻辑分析：
德明利：作为SSD企业存储领域的领先企业，直接受益于存储价格上涨周期，公司产品销售毛利率大幅提升。
江波龙：产品线全面覆盖各类存储产品，在模组行业处于领先地位，能够充分受益于全存储产品线的价格上涨。
香农芯创：在存储芯片领域表现突出，业绩公布后股价上涨巩固了其行业地位。
佰维存储：存储价格上涨直接改善公司毛利率，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司销售收入和毛利率逐步回升。
普冉股份：通过并购加码存储业务，丰富产品线，增强公司在存储芯片领域的核心竞争力。
这些公司的共同特点是处于存储产业链的中下游环节，能够直接受益于存储芯片价格上涨带来的毛利率提升。
04 风险信号
存储芯片行业具有明显的周期性特征，投资者在关注这一领域时，仍需保持理性，避免盲目追高。
价格波动风险：尽管当前存储芯片价格上涨趋势明显，但这一趋势的持续性存在不确定性。存储行业具有显著的周期性特征，价格可能在短期内出现剧烈波动。Jefferies分析师指出，“考虑到过去内存周期的剧烈波动历史，我们预计这场盛宴终将结束”。
供需关系变化：随着全球主要存储芯片制造商扩大产能，市场供应紧张的局面可能逐步缓解。三星计划在2026年第二季度、第四季度分别扩产DRAM产能至14万片/月、20万片/月。美光近日宣布，将投资240亿美元扩建其位于新加坡的晶圆厂。
技术迭代风险：存储芯片技术快速演进，新技术可能迅速取代现有产品。闪迪正在加快推进其NAND闪存技术路线图，包括更换主控和闪存芯片。到2025年底，BiCS8 3D闪存在产品组合中的占比将从原来的个位数大幅提升至40%至50%。
地缘政治因素：存储芯片是全球半导体产业的重要组成部分，可能受到国际贸易政策和地缘政治紧张局势的影响。国内存储产业虽然快速发展，但在高端市场仍依赖进口。
国内企业竞争：长江存储、长鑫科技两大国内存储企业正同步推进技术升级与产能爬坡，可能加剧市场竞争。2025年国产NAND自给率有望从8%提升至12%，部分缓解对外依赖。
05 未来展望
存储芯片行业正站在一个关键转折点上，AI驱动的需求爆发正在重塑整个行业的生态格局。
随着全球数字化进程的加速，存储芯片行业的重要性将继续提升。国内企业正努力缩小与国际巨头的差距，未来有望在全球市场中占据更重要的位置。
闪迪预计，NAND闪存供应短缺的状况将会持续全年，价格仍具备显著上涨空间。首席财务官Luis F. Visoso指出，公司计划在客户端、数据中心及云计算等领域推进涨价，并将在每个季度与客户重新协商价格和采购数量。
在AI算力需求爆发的背景下，存储芯片正从传统的周期性行业转变为具有结构性增长潜力的赛道。
TrendForce预测，2026年全球NAND市场规模将突破1000亿美元，年增长率达25%。这一预测为存储芯片行业的长期发展提供了乐观的注脚。
闪迪此次涨价不仅是企业应对市场变化的策略调整，更是存储行业周期反转的重要信号。在半导体产业复苏与AI算力需求爆发的双重推动下，存储芯片将成为科技行业增长的核心驱动力之一。
存储产品价格持续上涨，供不应求的局面预计将持续到明年。AI服务器存储成本占比将从15%提升至22%，云服务厂商面临成本压力，亚马逊AWS、微软Azure已计划明年上调云存储费用5%-8%。
闪迪预计2026年第三季度营收将达到44亿至48亿美元，毛利率预计达到65.0%至67.0%之间。当存储芯片从一个被周期性波动主导的行业，转变为由AI需求驱动的成长型赛道时，行业的价值重估或许才刚刚开始。
