資料中心需求激增，30.3億美元營收遠超預期，儲存晶片巨頭閃迪的亮眼財報揭示了AI浪潮下儲存行業的結構性轉變。
盤後交易中，閃迪股價飆升超過15%，市場對這一業績反應迅速而強烈。業績的強勁增長主要得益於資料中心業務，特別是人工智慧基礎設施的廣泛採用。閃迪的資料中心部門營收達到4.4億美元，環比增長64%。
而早在2025年11月，閃迪已宣佈將NAND快閃記憶體合約價格上調50%，這是該公司年內的第三次漲價，累計漲幅超過70%
01 事件全景
閃迪作為全球領先的儲存解決方案提供商，在2026財年第二季度交出了一份超出市場預期的成績單。這家公司於2025年2月完成了與西部資料的分離，成為獨立運營的儲存企業。
根據公司於2026年1月29日釋出的財報資料，在截至2026年1月2日的財季中，閃迪實現營收30.25億美元，顯著超過分析師預估的26.7億美元。
這一數字環比增長31%，同比大幅增長61%，非通用會計準則稀釋每股收益達到6.20美元，超出市場預期77.65%。
公司對下一季度的業績指引同樣強勁，預計營收在44億美元至48億美元之間，非通用會計準則稀釋每股收益預計在12.00美元至14.00美元之間。這一樂觀預測反映了閃迪管理層對資料中心、邊緣和消費者市場對其儲存解決方案持續需求的信心。
盤後交易中，閃迪股價應聲上漲超過15%。
02 行業變革
閃迪此次業績爆發，不僅僅是一家公司的勝利，更是儲存晶片行業結構性轉變的重要標誌。
行業景氣週期反轉：從2025年第二季度起，全球儲存行業景氣度開始觸底反彈。閃迪在2025年11月將NAND快閃記憶體合約價格上調50%，三星、美光及長江儲存、兆易創新等儲存廠商紛紛跟進上調價格。
這種漲價趨勢預計將持續至2026年底，產業高景氣度則至少延續至2027年。鎧俠近日表示，其2026年的NAND快閃記憶體產能已全部售罄，並預計NAND供應緊張的局面將至少持續至2027年。
供需關係重構：閃迪執行長David Goeckeler在高盛科技峰會上表示，資料中心業務已成為公司主要的增長動力，且增勢仍在加速。該公司明確表示，市場對其NAND快閃記憶體產品的需求已明顯超出當前供應能力，這種供需失衡狀態預計將持續至2026年之後。
TrendForce資料顯示，2025年第二季度全球NAND位元出貨量增速（22%）仍低於需求增速（28%），供需缺口持續擴大。
產業鏈格局演變：在AI需求拉動下，HBM（高頻寬記憶體）賽道高景氣度有望延續至2028年。閃迪正在加快推進其NAND快閃記憶體技術路線圖，預計到2025年底，BiCS8 3D快閃記憶體在產品組合中的佔比將從原來的個位數大幅提升至40%至50%。
公司的高頻寬快閃記憶體（HBF）技術預計將於2026年底準備就緒，相關產品有望在2027年初上市。
03 產業漣漪
閃迪業績的強勁表現，正在沿著產業鏈向下傳導，對上下游企業產生深遠影響。
直接受益的儲存模組企業：德明利作為SSD企業儲存領域的佼佼者，股價表現活躍。公司預計2025年實現營業收入103億元至113億元，同比增長115.82%至136.77%。
江波龍憑藉其在各類儲存產品領域的全面佈局，成為模組行業的領軍企業。夏農芯創近日公佈業績後，股價出現顯著上漲，鞏固了其在行業中的領先地位。
產業鏈擴充套件效應：佰維儲存在業務模式上與德明利相似，也是SSD儲存的重要參與者。公司預計2025年實現歸母淨利潤8.5億元至10億元，同比增長427.19%至520.22%。
普冉股份透過併購諾亞長天實現對SHM的間接控股，從而承接了SK海力士剝離的2D NAND相關業務，以進一步豐富產品線。
此外，國記憶體儲晶片龍頭企業兆易創新也在本輪漲價潮中受益，其業績同樣表現出色。
核心邏輯分析：
德明利：作為SSD企業儲存領域的領先企業，直接受益於儲存價格上漲週期，公司產品銷售毛利率大幅提升。
江波龍：產品線全面覆蓋各類儲存產品，在模組行業處於領先地位，能夠充分受益於全儲存產品線的價格上漲。
夏農芯創：在儲存晶片領域表現突出，業績公佈後股價上漲鞏固了其行業地位。
佰維儲存：儲存價格上漲直接改善公司毛利率，從2025年第二季度開始，隨著儲存價格企穩回升，公司銷售收入和毛利率逐步回升。
普冉股份：透過併購加碼儲存業務，豐富產品線，增強公司在儲存晶片領域的核心競爭力。
這些公司的共同特點是處於儲存產業鏈的中下游環節，能夠直接受益於儲存晶片價格上漲帶來的毛利率提升。
04 風險訊號
儲存晶片行業具有明顯的週期性特徵，投資者在關注這一領域時，仍需保持理性，避免盲目追高。
價格波動風險：儘管當前儲存晶片價格上漲趨勢明顯，但這一趨勢的持續性存在不確定性。儲存行業具有顯著的週期性特徵，價格可能在短期內出現劇烈波動。Jefferies分析師指出，“考慮到過去記憶體週期的劇烈波動歷史，我們預計這場盛宴終將結束”。
供需關係變化：隨著全球主要儲存晶片製造商擴大產能，市場供應緊張的局面可能逐步緩解。三星計劃在2026年第二季度、第四季度分別擴產DRAM產能至14萬片/月、20萬片/月。美光近日宣佈，將投資240億美元擴建其位於新加坡的晶圓廠。
技術迭代風險：儲存晶片技術快速演進，新技術可能迅速取代現有產品。閃迪正在加快推進其NAND快閃記憶體技術路線圖，包括更換主控和快閃記憶體晶片。到2025年底，BiCS8 3D快閃記憶體在產品組合中的佔比將從原來的個位數大幅提升至40%至50%。
地緣政治因素：儲存晶片是全球半導體產業的重要組成部分，可能受到國際貿易政策和地緣政治緊張局勢的影響。國記憶體儲產業雖然快速發展，但在高階市場仍依賴進口。
國內企業競爭：長江儲存、長鑫科技兩大國記憶體儲企業正同步推進技術升級與產能爬坡，可能加劇市場競爭。2025年國產NAND自給率有望從8%提升至12%，部分緩解對外依賴。
05 未來展望
儲存晶片行業正站在一個關鍵轉折點上，AI驅動的需求爆發正在重塑整個行業的生態格局。
隨著全球數字化程序的加速，儲存晶片行業的重要性將繼續提升。國內企業正努力縮小與國際巨頭的差距，未來有望在全球市場中佔據更重要的位置。
閃迪預計，NAND快閃記憶體供應短缺的狀況將會持續全年，價格仍具備顯著上漲空間。首席財務官Luis F. Visoso指出，公司計劃在客戶端、資料中心及雲端計算等領域推進漲價，並將在每個季度與客戶重新協商價格和採購數量。
在AI算力需求爆發的背景下，儲存晶片正從傳統的週期性行業轉變為具有結構性增長潛力的賽道。
TrendForce預測，2026年全球NAND市場規模將突破1000億美元，年增長率達25%。這一預測為儲存晶片行業的長期發展提供了樂觀的註腳。
閃迪此次漲價不僅是企業應對市場變化的策略調整，更是儲存行業週期反轉的重要訊號。在半導體產業復甦與AI算力需求爆發的雙重推動下，儲存晶片將成為科技行業增長的核心驅動力之一。
儲存產品價格持續上漲，供不應求的局面預計將持續到明年。AI伺服器儲存成本佔比將從15%提升至22%，雲服務廠商面臨成本壓力，亞馬遜AWS、微軟Azure已計劃明年上調雲端儲存費用5%-8%。
閃迪預計2026年第三季度營收將達到44億至48億美元，毛利率預計達到65.0%至67.0%之間。當儲存晶片從一個被週期性波動主導的行業，轉變為由AI需求驅動的成長型賽道時，行業的價值重估或許纔剛剛開始。
