2026年2月3日，全球支付巨头PayPal（NASDAQ: PYPL）在公布第四季度财报不及预期的同时，宣布重大人事调整：惠普前首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）将接替亚历克斯·克里斯（Alex Chriss）出任新任总裁兼CEO，任命自3月1日起生效。受业绩疲软与高层变动双重冲击，PayPal股价在盘前交易中一度暴跌16%，创下近五年最大单日跌幅纪录。
业绩承压：零售疲软与竞争加剧成主因
根据PayPal最新财报，2025年第四季度公司总营收为86.8亿美元，同比仅增长3%；每股收益为1.23美元，均低于华尔街分析师预期。公司直言，美国零售支出持续疲软、国际业务阻力加剧，以及自有品牌线上结账业务增长大幅放缓（从一年前的6%骤降至1%），是导致业绩失速的核心原因。
“消费者在高利率与生活成本压力下，正削减非必需品开支，转向优先保障日常必需品。”PayPal在声明中指出。这一趋势直接冲击了其核心支付业务，尤其是依赖零售场景的线上结账服务。与此同时，苹果支付（Apple Pay）、谷歌支付等竞争对手的崛起，进一步挤压了PayPal的市场份额。
换帅逻辑：技术转型与全球化布局
此次换帅被视为PayPal应对危机的关键举措。现年58岁的洛雷斯自2020年起执掌惠普，主导了其分拆为个人电脑与打印业务、企业解决方案两大实体的战略转型，并推动惠普向云计算、人工智能等高增长领域渗透。其技术背景与全球化运营经验，恰与PayPal当前需求高度契合。
“洛雷斯的领导力与技术商业融合能力，将加速PayPal在AI驱动支付创新、商户服务拓展及国际增长方面的布局。”PayPal董事会主席约翰·多纳霍（John Donahoe）在声明中强调。据悉，洛雷斯上任后将重点推进三大战略：
AI支付体验升级：
利用机器学习优化风控模型，降低商户交易成本；
中小商户生态扩张：
通过嵌入式金融工具（如贷款、保险）增强用户粘性；
新兴市场渗透：
在东南亚、拉美等地区复制惠普的本地化运营模式。
过渡期挑战：临时CEO与团队稳定性
在洛雷斯正式履职前，PayPal首席财务官杰米·米勒（Jamie Miller）将出任临时CEO。米勒自2023年加入PayPal后，主导了多项成本削减计划，但其缺乏支付行业一线经验，能否稳定军心备受质疑。此外，原CEO克里斯的突然离任亦引发市场猜测——其上任仅两年半，期间PayPal股价累计下跌超40%，或因战略执行不力遭董事会问责。
“克里斯的薪酬包中包含大量限制性股票，若提前离职可能涉及巨额补偿，这或许解释了换帅决策的紧迫性。”华尔街分析师指出。数据显示，克里斯2025年总薪酬达2800万美元，其中约70%与股价表现挂钩。
市场反应：分析师下调评级，长期前景存疑
财报与换帅消息公布后，摩根士丹利、瑞穗等投行迅速下调PayPal目标价。瑞穗分析师丹·多勒夫（Dan Dolev）直言：“洛雷斯需在6个月内证明其能扭转结账业务颓势，否则PayPal将沦为科技股中的‘价值陷阱’。”
截至北京时间2月3日盘前，PayPal股价报68.5美元，较2021年峰值308美元已蒸发78%。尽管洛雷斯的科技转型计划获得部分投资者认可，但多数机构认为，在美联储维持高利率、消费复苏乏力的背景下，其复苏之路仍将充满挑战。
行业视角：支付巨头竞争进入“深水区”
PayPal的困境折射出全球支付行业的结构性变革。苹果、谷歌等科技巨头凭借生态优势快速崛起，而传统支付公司则面临“夹心层”危机：既要应对数字钱包的冲击，又需在加密货币、BNPL（先买后付）等新兴领域投入重金。
“洛雷斯的任务不仅是修复财报，更是重新定义PayPal在数字经济中的角色。”《福布斯》评论称。随着AI与区块链技术重塑支付格局，这场换帅能否成为PayPal的转折点，市场正拭目以待。
