2026年2月3日，全球支付巨頭PayPal（NASDAQ: PYPL）在公佈第四季度財報不及預期的同時，宣佈重大人事調整：惠普前執行長恩裡克·洛雷斯（Enrique Lores）將接替亞歷克斯·克里斯（Alex Chriss）出任新任總裁兼CEO，任命自3月1日起生效。受業績疲軟與高層變動雙重衝擊，PayPal股價在盤前交易中一度暴跌16%，創下近五年最大單日跌幅紀錄。
業績承壓：零售疲軟與競爭加劇成主因
根據PayPal最新財報，2025年第四季度公司總營收為86.8億美元，同比僅增長3%；每股收益為1.23美元，均低於華爾街分析師預期。公司直言，美國零售支出持續疲軟、國際業務阻力加劇，以及自有品牌線上結賬業務增長大幅放緩（從一年前的6%驟降至1%），是導致業績失速的核心原因。
“消費者在高利率與生活成本壓力下，正削減非必需品開支，轉向優先保障日常必需品。”PayPal在宣告中指出。這一趨勢直接衝擊了其核心支付業務，尤其是依賴零售場景的線上結賬服務。與此同時，蘋果支付（Apple Pay）、谷歌支付等競爭對手的崛起，進一步擠壓了PayPal的市場份額。
換帥邏輯：技術轉型與全球化佈局
此次換帥被視為PayPal應對危機的關鍵舉措。現年58歲的洛雷斯自2020年起執掌惠普，主導了其分拆為個人電腦與列印業務、企業解決方案兩大實體的戰略轉型，並推動惠普向雲端計算、人工智慧等高增長領域滲透。其技術背景與全球化運營經驗，恰與PayPal當前需求高度契合。
“洛雷斯的領導力與技術商業融合能力，將加速PayPal在AI驅動支付創新、商戶服務拓展及國際增長方面的佈局。”PayPal董事會主席約翰·多納霍（John Donahoe）在宣告中強調。據悉，洛雷斯上任後將重點推進三大戰略：
AI支付體驗升級：
利用機器學習最佳化風控模型，降低商戶交易成本；
中小商戶生態擴張：
透過嵌入式金融工具（如貸款、保險）增強使用者粘性；
新興市場滲透：
在東南亞、拉美等地區複製惠普的本地化運營模式。
過渡期挑戰：臨時CEO與團隊穩定性
在洛雷斯正式履職前，PayPal首席財務官傑米·米勒（Jamie Miller）將出任臨時CEO。米勒自2023年加入PayPal後，主導了多項成本削減計劃，但其缺乏支付行業一線經驗，能否穩定軍心備受質疑。此外，原CEO克里斯的突然離任亦引發市場猜測——其上任僅兩年半，期間PayPal股價累計下跌超40%，或因戰略執行不力遭董事會問責。
“克里斯的薪酬包中包含大量限制性股票，若提前離職可能涉及鉅額補償，這或許解釋了換帥決策的緊迫性。”華爾街分析師指出。資料顯示，克里斯2025年總薪酬達2800萬美元，其中約70%與股價表現掛鉤。
市場反應：分析師下調評級，長期前景存疑
財報與換帥訊息公佈後，摩根士丹利、瑞穗等投行迅速下調PayPal目標價。瑞穗分析師丹·多勒夫（Dan Dolev）直言：“洛雷斯需在6個月內證明其能扭轉結賬業務頹勢，否則PayPal將淪為科技股中的‘價值陷阱’。”
截至北京時間2月3日盤前，PayPal股價報68.5美元，較2021年峰值308美元已蒸發78%。儘管洛雷斯的科技轉型計劃獲得部分投資者認可，但多數機構認為，在美聯儲維持高利率、消費復甦乏力的背景下，其復甦之路仍將充滿挑戰。
行業視角：支付巨頭競爭進入“深水區”
PayPal的困境折射出全球支付行業的結構性變革。蘋果、谷歌等科技巨頭憑藉生態優勢快速崛起，而傳統支付公司則面臨“夾心層”危機：既要應對數字錢包的衝擊，又需在加密貨幣、BNPL（先買後付）等新興領域投入重金。
“洛雷斯的任務不僅是修復財報，更是重新定義PayPal在數字經濟中的角色。”《福布斯》評論稱。隨著AI與區塊鏈技術重塑支付格局，這場換帥能否成為PayPal的轉折點，市場正拭目以待。
