大餅也就是比特幣的價格於今天正式跌破7萬美元的關口，和去年10月份的12.6萬美元相比，已經下跌超過了40%。
目前我看到最悲觀的預測是大餅這一輪會跌到5-6萬美元的價格，這也預示著在當前基礎上還要再跌20%-30%，對於持幣的人而言估計非常難受了，而對於加了槓桿的賭狗們來說，現在應該都已經在天台排隊了吧。
而美股MSTR的股價在盤前再次下跌超7%，股價已經跌破120了。根據最新的資料，MSTR現持有713,502枚大餅，累計投入約542.6億美元，整體均價大致在7.6萬美元，也就是說現在在大餅上MSTR已經浮虧超過45億美元了。
之前我們聊過，MSTR的經營模式就是透過槓桿買幣，隨著幣值價格上漲進而籌集更多資金繼續買，這樣轉起來，就是形成了典型的飛輪效應。但是，當大餅價格一路從12.6萬跌到不到7萬的時候，飛輪效應消失了，而取而代之的，則變成了死亡螺旋。
MSTR本身的業務收入很少，根本不能夠覆蓋發行優先股等籌資手段要支付的利息，且隨著時間和持幣數量的增加，利息也會越來越大，雖然目前MSTR儲備了一部分現金用於支付利息，但假如大餅價格還繼續下跌或者持續處於震盪低位，那現有的現金總有耗完的一天。而一旦現金耗完且無法再從外部獲取到資金，MSTR將不得不出售大餅以償還利息。
這一切並非不能發生，甚至在歷史上已經發生過一次，而如果這樣的事情再次發生，MSTR是否能夠挺得過去？
目前的情況下，我不會碰MSTR這支票了，儘管在它上面我虧了最多的錢，但如果這次寒冬他還能挺過去，那我相信週期還會重新回到他身上，所以，時間，既是對他的考驗，也是給我的禮物。
……
臨近春節，A股市場重新關注起消費等高股息板塊，但基本面尚未有太大改善，這個時候建議多看少動。
港股還是流動性的問題，科技板塊內憂外患，內部AI入口爭奪打得如火如荼，號稱“內卷之王”；外部受美股科技股的影響，向上動能不足，要再次支稜起來，要麼靠自身業績，要麼靠DeepSeek等外力推動，反正短期是好不了了。
美股最近真的是跌跌不休。幾大巨頭財報其實都不錯，甚至超預期，但市場開始擔資本開支變現的效率。我個人覺得這僅僅是一種表象而已，最本質還是之前漲太多，現在部分資金需要獲利了結。
微軟、谷歌、META包括今天晚上的亞馬遜，都證明了對於AI的資本投入收到了實實在在的正收益，在此基礎上增加相應預算本就無可厚非。
但目前美股最大的隱患還是OpenAI的融資問題，如果他的融資斷了，美股真的有可能會拉一坨大的，這也是巨頭們有錢出錢有力出力，力保OpenAI的原因。但投入最終還是需要回報的，大家現在對幾家獨立大模型公司的盈利還存有很大的疑問，目前來看最危險的反而就是OpenAI了。
哎，我還是多保留點現金，看能不能抄點美股的底，嘿嘿。
今天就這樣吧，祝大家發財發財！
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