在 AWS 漲價的背景下，全球雲服務漲價一觸即發，一方面硬體側成本從 2025 年下半年的儲存、CPU 持續傳導，另一方面近期 clawdbot 爆火、智譜 GLM Coding Plan 限售等訊息也證明 AI 雲的需求爆棚，我們判斷本輪漲價是供需兩旺帶來的，將是持續的、良性的。
1.AIDC不僅僅是傳統資料中心（IDC）的升級版，而是一次正規化革新：
傳統IDC：核心邏輯是“資源託管”，主要提供機架、頻寬，是網際網路經濟的底座。
AIDC：核心邏輯是“智慧生成”。它不再只是存放伺服器的地方，而是像發電廠一樣，持續將電力、算力、資料轉化為“智慧”產出（如AI模型、決策、內容）。
關鍵指標變化：傳統IDC關注機架數量，AIDC關注算力密度（單機櫃功率可達20-100kW，是傳統IDC的3-5倍）和能效比。
2. 產業驅動力：為什麼AIDC是必然？
AIDC的爆發是由“推”和“拉”兩股力量共同作用的結果：
大模型的“暴力”需求（推）：大模型訓練需要巨量的引數和算力，導致對晶片（GPU/ASIC）效能、散熱、供電的要求呈指數級增長。傳統風冷和供電模式已無法支撐，必須重構基礎設施。
國家戰略與新質生產力（拉）：在國家層面，算力被視為核心生產力。AIDC是實現“東數西算”、資料要素市場化以及提升區域智慧化能力的關鍵載體。
3. 產業鏈全景與投資邏輯
AIDC的產業鏈條較長，核心邏輯在於“降本”（降低PUE和電力成本）和“擴容”（提升算力密度）。
提示：
就在兩天前（2026年1月26日），光環新網釋出了一則震驚市場的公告：公司預計對2025年度計提資產減值準備高達8.91億元。
這直接導致公司業績“大變臉”：預計2025年全年歸母淨利潤將虧損7.3億元至7.8億元。要知道，就在去年前三季度，公司還盈利1.44億元。這一突如其來的鉅額虧損，核心原因並非日常經營不善，而是併購後遺症的再次爆發。
提醒：也可能是財務洗澡，有利於後面輕裝上陣，2026業績增長機率高。
所以，中長期是不是個機會，仁者見人，智者見智。
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